In: Accounting
On January 1, 2016 Obama and Biden Companies had the following balance sheets:
Obama | Biden | Journal | Worksheet | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
cash | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
land | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equipment | 2,000,000 | 100,000 | 2,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a/d equipment | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
building | 2,000,000 | 100,000 | 2,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a/d building | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Good will | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
total assets | 4,000,000 | 170,000 | 4,170,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
accounts payable | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
common stock | 1,000,000 | 5,000 | 1,005,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
apic common stock | 1,000,000 | 45,000 | 1,045,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
retained earnings | 1,000,000 | 100,000 | 1,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
On January 2nd Obama purchased 60% of Biden for $190,000. The fair market value of Biden's land is $60,000; the fair market value of the equipment is $10,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
and the fair market value of the building is $40,000. The equipment has a 5 year remaining live (no salvage) and the builidng has a 10 year remaining life (no salvage) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REQUIRED: | A) MAKE THE JOURNAL ENTRY OBAMA MAKES WHEN IT ACQUIRES BIDEN | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
B) MAKE THE WORKSHEET ENTRIES NEEDED TO PREPARE THE CONSOLIDATED BALANCE SHEET | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C) PREPARE A CONSOLIDATED BALANCE SHEET ON JANUARY 2ND…DON'T FORGET ABOUT OBAMA'S PAYMENT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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A) | Journal entry in the individual books of Obama | |||
2-Jan-16 | Investment in Biden A/c | 190,000 | ||
To cash | (190,000) | |||
Being 60% stake purchased in Biden | ||||
B) | WORKSHEET ENTRIES NEEDED TO PREPARE THE CONSOLIDATED BALANCE SHEET | |||
Net asset of Biden | ||||
Total assets | 170,000 | |||
Account payable | (20,000) | |||
Net assets | 150,000 | |||
Increase in fair value of land (60000-50000) | 10,000 | |||
Decrease in fair value of equipment (50000-10000) | (40,000) | |||
Decrease in fair value of building (50000-40000) | (10,000) | |||
Adjusted net asset | 110,000 | |||
Value of 60% stake | 66,000 | |||
Investment in Biden | 190,000 | |||
Goodwill | 124,000 | |||
Minority balance | 44,000 |
C) CONSOLIDATED BALANCE SHEET ON JANUARY 2ND | ||||
Obama | Biden | Adjustment | Consolidated | |
cash (note 1) | 810,000 | 20,000 | 830,000 | |
land | 1,000,000 | 50,000 | 10,000 | 1,060,000 |
equipment | 2,000,000 | 100,000 | (40,000) | 2,060,000 |
a/d equipment | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | |
building | 2,000,000 | 100,000 | (10,000) | 2,090,000 |
a/d building | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | |
Investment (note 1) | 190,000 | (190,000) | 0 | |
Good will | 124,000 | 124,000 | ||
total assets | 4,000,000 | 170,000 | (106,000) | 4,064,000 |
accounts payable | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | |
Minority interest | 44,000 | 44000 | ||
common stock | 1,000,000 | 5,000 | (5,000) | 1,000,000 |
apic common stock | 1,000,000 | 45,000 | (45,000) | 1,000,000 |
retained earnings | 1,000,000 | 100,000 | (100,000) | 1,000,000 |
Total | 4,000,000 | 170,000 | -106,000 | 4,064,000 |
Note 1: cash has been adjusted to reflect investment in Biden |