Question
In: Accounting
On January 1, 2016 Obama and Biden Companies had the following balance sheets: Obama Biden Journal...
On January 1, 2016 Obama and Biden Companies had the following balance sheets:
| Obama | Biden | Journal | Worksheet | Consolidated | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| cash | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| land | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| equipment | 2,000,000 | 100,000 | 2,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| a/d equipment | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| building | 2,000,000 | 100,000 | 2,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| a/d building | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Investment | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Good will | 0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| total assets | 4,000,000 | 170,000 | 4,170,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| accounts payable | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| common stock | 1,000,000 | 5,000 | 1,005,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| apic common stock | 1,000,000 | 45,000 | 1,045,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| retained earnings | 1,000,000 | 100,000 | 1,100,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| On January 2nd Obama purchased 60% of Biden for $190,000. The fair market value of Biden's land is $60,000; the fair market value of the equipment is $10,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| and the fair market value of the building is $40,000. The equipment has a 5 year remaining live (no salvage) and the builidng has a 10 year remaining life (no salvage) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| REQUIRED: | A) MAKE THE JOURNAL ENTRY OBAMA MAKES WHEN IT ACQUIRES BIDEN | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| B) MAKE THE WORKSHEET ENTRIES NEEDED TO PREPARE THE CONSOLIDATED BALANCE SHEET | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| C) PREPARE A CONSOLIDATED BALANCE SHEET ON JANUARY 2ND…DON'T FORGET ABOUT OBAMA'S PAYMENT | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
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Solutions
Expert Solution
| A) | Journal entry in the individual books of Obama | |||
| 2-Jan-16 | Investment in Biden A/c | 190,000 | ||
| To cash | (190,000) | |||
| Being 60% stake purchased in Biden | ||||
| B) | WORKSHEET ENTRIES NEEDED TO PREPARE THE CONSOLIDATED BALANCE SHEET | |||
| Net asset of Biden | ||||
| Total assets | 170,000 | |||
| Account payable | (20,000) | |||
| Net assets | 150,000 | |||
| Increase in fair value of land (60000-50000) | 10,000 | |||
| Decrease in fair value of equipment (50000-10000) | (40,000) | |||
| Decrease in fair value of building (50000-40000) | (10,000) | |||
| Adjusted net asset | 110,000 | |||
| Value of 60% stake | 66,000 | |||
| Investment in Biden | 190,000 | |||
| Goodwill | 124,000 | |||
| Minority balance | 44,000 | |||
| C) CONSOLIDATED BALANCE SHEET ON JANUARY 2ND | ||||
| Obama | Biden | Adjustment | Consolidated | |
| cash (note 1) | 810,000 | 20,000 | 830,000 | |
| land | 1,000,000 | 50,000 | 10,000 | 1,060,000 |
| equipment | 2,000,000 | 100,000 | (40,000) | 2,060,000 |
| a/d equipment | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | |
| building | 2,000,000 | 100,000 | (10,000) | 2,090,000 |
| a/d building | 1,000,000 | 50,000 | 1,050,000 | |
| Investment (note 1) | 190,000 | (190,000) | 0 | |
| Good will | 124,000 | 124,000 | ||
| total assets | 4,000,000 | 170,000 | (106,000) | 4,064,000 |
| accounts payable | 1,000,000 | 20,000 | 1,020,000 | |
| Minority interest | 44,000 | 44000 | ||
| common stock | 1,000,000 | 5,000 | (5,000) | 1,000,000 |
| apic common stock | 1,000,000 | 45,000 | (45,000) | 1,000,000 |
| retained earnings | 1,000,000 | 100,000 | (100,000) | 1,000,000 |
| Total | 4,000,000 | 170,000 | -106,000 | 4,064,000 |
| Note 1: cash has been adjusted to reflect investment in Biden | ||||
ekkarill92 answered 1 year agoRelated Solutions
On January 1st 2020 The Deloit and Acme Companies had the following balance sheets: Deloit Acme...
On January 1st 2020 The Deloit and Acme Companies had the
following balance sheets:
Deloit
Acme
cash
2,000,000
50,000
accounts
receivable
1,000,000
80,000
inventory
1,000,000
50,000
equipment
1,000,000
100,000
accumulated depreciation
500,000
50000
land
1,000,000
100,000
total
assets
5,500,000
330,000
accounts
payable
1,000,000
40,000
common
stock $1 par
2,000,000
100,000
common
stock
1,000,000
100,000
retained
earnings
1,500,000
90,000
On January 2nd Deloit acquired of 90% the outstanding stock of
Acme Company for 500,000 shares of common stock. On January 2nd...
On January 1st 2020 The Skywalker and Vadar Companies had the following balance sheets: Skywalker Vadar...
On January 1st 2020 The Skywalker and Vadar Companies had the
following balance sheets:
Skywalker
Vadar
cash
2,000,000
50,000
accounts receivable
1,000,000
80,000
inventory
1,000,000
50,000
equipment
1,000,000
100,000
accumulated depreciation
500,000
50,000
land
1,000,000
100,000
total assets
5,500,000
330,000
accounts payable
1,000,000
40,000
jcommon stock $1 par
2,000,000
100,000
apic common stock
1,000,000
100,000
retained earnings
1,500,000
90,000
On January 2nd Skywalker acquired all of the outstanding stock
of Vadar Company for 500,000 shares of common stock. On January...
The trial balance for a company that sells alarms, as of January 1, 2016 had the...
The trial balance for a company that sells alarms, as of
January 1, 2016 had the following balances:
Cash 74,000
Accounts receivable 13,000
Supplies 200
Prepaid rent 3,200
Merchandise inventory (24 @ $200; 1 @ $200) 5,000
Land 4000
Accounts payable 1,900
Unearned revenue 900
Salaries payable 1,000
Common stock 50,000
Retained earnings 47,000
The following transactions took place during
2016:
1. Paid the salaries payable from 2015.
2. Paid $4,800 on May 1, 2016, for one year's lease on...
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The trial balance for a company that sells alarms, as of January
1, 2016 had the following balances:
Cash 74,000
Accounts receivable 13,000
Supplies 200
Prepaid rent 3,200
Merchandise inventory (24 @ $200; 1 @ $200) 5,000
Land 4000
Accounts payable 1,900
Unearned revenue 900
Salaries payable 1,000
Common stock 50,000
Retained earnings 47,000
The following transactions took place during 2016:
1. Paid the salaries payable from 2015.
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The trial balance of Palicio Security Services Inc. as of January 1, 2016 had following normal balances:
The trial balance of Palicio Security Services Inc. as of January 1, 2016 had following normal balances: The following transactions took place during 2016 for Palicio Security Service 1. Paid the salaries payable from 2015. 2. On March 1, 2016, Palicio established a $100 petty cash fund to handles expenditures. 3. Paid $4,800 on May 1, 2016, for one year's lease on the company van in advance. 4. Paid $7,200 on May 2, 2016 for one year's office rent in advance. 5. Purchased $400 of supplies...
PROBLEM 2 On January 1, 2016, Biden Corp. issued shares of its common stock to acquire...
PROBLEM 2
On January 1, 2016, Biden Corp. issued shares of its common
stock to acquire all of the outstanding common stock of Raffie Inc.
Raffie’s book value was only $140,000 at the time, but Biden issued
12,000 shares having a par value of $1 per share and a fair value
of $20 per share. Biden was willing to convey these shares because
it felt that buildings (ten-year life) were undervalued on Raffie's
records by $60,000 while equipment (five-year life)...
On January 1, year 1, Polk Corp. and Strass Corp. had condensed balance sheets as follows:...
On January 1, year 1, Polk Corp. and Strass Corp. had condensed
balance sheets as follows:
Polk
Strass
Current assets
$ 70,000
$ 20,000
Noncurrent assets
90,000
40,000
Total assets
$160,000
$60,000
Current liabilities
$ 30,000
$10,000
Long-term debt
50,000
--
Stockholders' equity
80,000
50,000
Total liabilities and stockholders' equity
$160,000
$60,000
On January 2, year 1, Polk borrowed $60,000 and used the
proceeds to purchase 90% of the outstanding common shares of
Strass. This debt is payable in ten...
On January 1, 2016, Kittson Company had a retained earnings balance of $218,600. It is subject...
On January 1, 2016, Kittson Company had a retained earnings
balance of $218,600. It is subject to a 30% corporate income tax
rate. During 2016, Kittson earned net income of $67,000, and the
following events occurred:
Oct. 1
Cash dividends of $3 per share on 4,000 shares of common stock
were declared.
Oct. 10
October 1 declaration of dividends was paid.
Nov. 1
A small stock dividend was declared. The dividends consisted of
600 shares of $10 par common stock....
A began operations on January 1, 2016. Below are selected data from XYZ Corp.'s balance sheets...
A began operations on January 1, 2016. Below are selected data
from XYZ Corp.'s balance sheets as of December 31, 2016 and
December 31, 2017.
Account December 31, 2016 December 31, 2017
Cash 20,000 35,000
Accounts Receivable 10,000 33,000
Equipment 100,000 109,000
Less: Accumulated Depreciation(10,000) (20,000)
Current Liabilities 3,000 4,000
During 2017, XYZ bought $20,000 of equipment.
During 2017, XYZ sold equipment with a cost of $12,000 and
accumulated depreciation of $5,000 for a $2,000 gain.
Net income for 2017...
On January 1, Park Corporation and Strand Corporation had condensed balance sheets as follows: Park Strand...
On January 1, Park Corporation and Strand Corporation had
condensed balance sheets as follows:
Park
Strand
Current assets
$
70,000
$
20,000
Noncurrent assets
90,000
40,000
Total assets
$
160,000
$
60,000
Current liabilities
$
30,000
$
10,000
Long-term debt
50,000
0
Stockholders’ equity
80,000
50,000
Total liabilities and equities
$
160,000
$
60,000
On January 2, Park borrowed $60,000 and used the proceeds to
obtain 80 percent of the outstanding common shares of Strand. The
acquisition price was considered...
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